国金证券：中铁工业（600528）-新签订单持续增长，净利率显著改善

中铁工业(600528) 业绩简评 4月26日，公司发布24年一季报，24Q1单季度实现收入71.18亿元（同比-4.26%）、归母净利润4.68亿元（同比-10.87%）、扣非后归母净利润4.53亿元（同比-12.01%）。 经营分析 费用率环比下滑，净利率显著改善。根据公司公告，1Q24公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为1.95%/4.77%/4.78%，环比4Q23分别下滑0.16/0.20/1.74pct。得益于费用管控良好，公司1Q24净利率达6.46%，环比4Q23提升3.23pct，净利率显著改善。 新签订单持续增长，看好远期收入释放。根据公司公告，2023年公司新签订单520.12亿元，同比增长1.12%。2024年一季度公司新签订单128.98亿元，同比增长3.49%，其中钢结构制造与安装业务新签订单82.35亿元，同比增长40.58%。分内外销来看，2024年一季度境内新签订单122.18亿元，同比增长2.5%，境外新签订单6.79亿元，同比增长25.2%。公司新签订单持续增长，看好公司远期收入释放。 铁路投资持续增长+设备更新政策支持，看好公司交通运输装