开源证券：石头科技（688169）-公司信息更新报告：洗烘一体机推新H1 Neo，看好性价比优势抢夺份额

石头科技(688169)公司推出洗烘一体机新品H1Neo，性价比优势显著，维持“买入”评级公司9月5日发布洗烘一体机新品H1Neo，到手价3999元，较H1便宜了2000元，跟H1相比新品H1Neo仅在除菌方式、转速、外观略有差异，对产品力影响有限，性价比优势显著，看好新品起量打开成长空间，利好估值提升。维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润17.0/20.0/23.0亿元，对应EPS为12.95/15.23/17.52元，当前股价对应PE为23.4/19.9/17.3倍，维持“买入”评级。定价及产品力支撑H1Neo起量抢份额，再次验证公司推新策略从行业销量结构看，3999的定价利于覆盖更多客群、抢占市场份额，2023M1-7线上渠道2000-4000价格带销量占比达66%。考虑到目标用户群体为年轻人且以线上电商为主，石头H1Neo的性价比优势将更为显著。技术路线看，H1Neo依托公司独创的分子筛低温烘干黑科技，主打“冷凝式的价格、热泵式的效果”，较冷凝式产品相比避免高温损伤衣物，拉大与热泵式洗烘一体机的价差，性价比优势强化。且H1Neo具备稀缺的12kg大容量属性，20