华金证券：集成电路：多重逻辑共振，数字芯片SOC景气持续走高

投资要点：乐鑫科技发布关于2024年1月至5月业绩情况的自愿性披露公告，经财务部门初步测算，预计2024年1-5月实现归属于母公司所有者的净利润为11,871万元左右，与上年同期相比，将增加6,560万元左右，同比增加123.51%左右；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为11,806万元左右，与上年同期相比，将增加7,480万元左右，同比增加172.90%左右。 从去库存到景气度走高，新一轮产业上行趋势已确立：数字芯片SOC是各类型硬件设备的主控单元，承载着运算控制等核心功能，是硬件的“大脑”。从下游终端硬件形态来看，下游包括云端、边缘侧、端侧，包括了各类型服务器、PC、平板电脑、手机、电视、机顶盒、安防、商显、各类型消费电子等等，不同类型的终端有着不同的终端客户群体，不同的硬件形态基于自身的发展对于算力、配套等各方面需求不同；从核心架构来看，数字芯片SOC包括了X86、ARM、RISC-V等架构，目前端侧主要还是以ARM架构为主，RISC-V架构处于向上发展期。整体上来看待，数字芯片具备较为复杂的业态，在各项性能、价格、生态等多重因素的考量下，不同厂商依托于各自的战略导向