华福证券：有色金属行业周报：美通胀放缓叠加就业走弱，降息预期继续升温，有色走势预期偏强

投资要点： 贵金属：美通胀缓和叠加就业走弱，贵金属价格走高。6月份美国CPI数据环比继续下降，7月6日当周非农就业数据不及预期，美通胀缓慢回落，降息概率提升，就业和经济等数据回落支撑贵金属逐步上行，而中东局势蔓延也提振避险情绪；中长期央行购金+大选年地缘因素下避险情绪高位，继续看多金银，白银因供需缺口+库存持续下降，拥有更大弹性。个股：赤峰黄金和紫金矿业Q2业绩超预期，黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、银泰黄金、盛达资源 工业金属：铜铝24Q2业绩增加，期待国内会议出台经济刺激政策。铜铝短期均面临需求不足的强预期和弱现实窘境，但随着供应收缩逐渐落地，叠加本周三中全会经济政策预期，短期铜铝价格易涨难跌，提振板块业绩释放预期。铜，TC/RC小幅上行但空间有限，库存继续累库期待新刺激政策出台继续提振需求预期；铝，供给端云南复产已全部投产，本周全球铝锭重回去库状态，而电解铝工厂氧化铝库存低位对价格形成成本支撑。个股：铜矿推荐紫金矿业、洛阳钼业，小而优关注铜陵有色、西部矿业、金诚信，其他