国投证券:经纬恒润(688326)-Q1营收稳健增长,持续高研发投入导致盈利能力承压
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经纬恒润-W(688326)
事件:4月26日,经纬恒润发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收46.8亿元(同比+16.3%),归母净利润-2.17亿元(同比-192.6%),扣非归母净利润-2.84亿元(同比-334.75%)。2024Q1公司实现营收8.9亿元(同比+20.3%),归母净利润-1.92亿元(亏损扩大),扣非归母净利润-2.2亿元(亏损扩大)。
2023年业绩符合预期,研发服务业务快速增长,持续加大研发投入导致盈利能力承压。分产品看,2023年公司电子产品业务营收34.2亿元(同比+11.06%);研发服务及解决方案营收12.33亿元(同比+32.08%);高级别智能驾驶解决方案业务营收0.12亿元。公司研发服务及解决方案业务快速增长主要系公司整车E/E开发测试、仿真测试设备等项目的量产交付。盈利能力方面,2023年公司毛利率25.6%(同比-3.4pct),主要系公司电子产品业务受下游价格战影响较大。期间费用率方面,2023年研发费用9.7亿元,研发费用率达到20.7%(同比+4.4pct),主要系公司持续加大研发投入,23年公司研发人员数量增
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