国金证券：建业新生活（09983）港股公司研究报告-高密度、好口碑的互联网订阅物业玩家

建业新生活(09983) 中部最大物管公司：有密度，有口碑，有增长。①建业新生活是中部最大物管公司，深耕河南27年。截至1H21，在管面积1.15亿方，合约面积2.1亿方，合管比达1.8倍；在管面积中1.0亿方在河南省内，且河南省内单城市平均在管面积是河南省全部物管公司平均值的25倍。②建业物业在河南有良好口碑，物业费有品牌溢价。③未来增长有保障。公司不仅有建业地产和中原建业代建的支持，自身外拓能力也很强，再加上收并购的助力，近几年管理规模增长较有保障。我们预计2021年新增在管面积在4,000万方以上（其中来自建业地产约1,300万方，去年底收购的泰华锦业贡献1,000万方以上），相较去年底的总在管面积有40%以上增幅。 “建业+”平台发展：有战略，有优势，有初步成果。公司着力打造“建业+”这一互联网平台成为“大中原美好本地生活的超级入口”，让用户通过线上下单就能足不出户满足所需的产品/服务，比如生鲜食品和家政服务。我们认为公司相较传统互联网平台有3点优势：①口碑好，有品牌背书。公司物业服务第三方客户满意度达90%。②员工与业主有天然的强链接，更有信任感。③履约成本低。管理项目密度高