东方财富证券：海泰新光（688677）-2023年三季报点评：新老系统更替致Q3业绩承压，23Q4改善可期

海泰新光(688677)【投资要点】业绩表现：2023年前三个季度，公司实现营业收入3.76亿元，同比增长10.77%；实现归母净利润1.18亿元，同比降低15.5%；扣非归母净利1.11亿元，同比降低14.19%。2023年前三个季度净利润变动受到股份支付、对联营企业投资损失的影响，剔除该影响后归母净利同比+2.40%，扣非归母净利同比+5.20%。2023Q3季度，公司实现营业收入1.08亿元，同比降低24.4%；实现归母净利润0.29亿元，同比降低51.9%；扣非归母净利0.25亿元，同比降低55.15%。新老产品更替期致Q3业绩承压，Q4有望迎来新增长。2023年9月14日，史赛克推出新一代内窥镜系统1788,受新老产品更替期的影响，短期内客户的需求出现波动并传递到公司业绩层面；史赛克对1788系统的市场预期保持乐观，预计23Q4-24Q1迎来销售强增长，从而带来公司内镜业务的长足增长。2023年10月9日，联营子公司国药新光的4K内窥镜摄像系统、内窥镜LED冷光源正式获批，国药新光自主研发的4K除雾内窥镜系统已进入注册检验阶段，预计2024年获批上市。研发投入持续加码，产品组