东吴证券：钢铁行业跟踪周报：供需预期双向改善，低估、优质标的率先受益

投资要点行业观点：供需预期双向改善，低估、优质标的率先受益。由于淡季延续，本周钢材终端成交量环比下滑2%、社会库存小幅累库2%。在本周官方发声进一步落实房地产政策宽松的利好消息下，钢价普涨，吨钢测算毛利水平显著扩张至650元。我们认为，尽管目前仍处钢铁淡季，但在钢厂限产预期和地产政策修复预期逐步强化、稳增长系列举措有望持续推出的情况下，钢铁股票有望迎来估值和业绩的双重修复。周期标的首推华菱钢铁（普转特，估值提升进行时）、宝钢股份（钢铁工业龙头）。行情回顾：本周（7月23日-7月28日）申万钢铁环比增7.3%，领先上证综指3.7%。涨幅居前的个股为重庆钢铁（21.1%）、法尔胜（19.7%）、新钢股份（15.2%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3851元/吨、4117元/吨、835元/吨、2298元/吨，较上周（7月16日-7月21日）分别变动0.7%、4.7%、-1.4%、0.5%。行业动态：普钢：本周钢材社会库存1182万吨，环比增1.2%；其中长材库存666万吨，环比增1.7%；板材库存515万吨，环比增0.4%。七月中旬钢厂库存均值1567万吨，环比减