国联证券：保险Q4股价复盘专题：资产端或是提振板块股价的主要因素

保险板块及个股的绝对收益复盘过去十年间保险指数在Q4取得绝对收益的年份有9年，所有个股在Q4均取得绝对收益的年份有5年。2013年以来至2023年10月末，保险指数累计上涨126.3%，其中中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险的分别上涨170.4%、86.1%、72.9%、39.9%，个股的股价走势整体一致但涨跌幅有所分化。从Q4单季的股价表现来看，保险指数在2013-2022年10年间有9年实现了绝对收益，所有保险个股有5年均实现了绝对收益，当然，这期间大盘通常也实现了绝对收益，这表明通常Q4大盘易上难下。整体来看，Q4保险股实现绝对收益的胜率较高。过去十年间保险指数在Q4跑赢沪深300指数实现相对收益的年份有7年，所有个股实现相对收益的年份有4年。2013-2022年10年间，保险指数在2013、2014、2015、2016、2017、2021、2022年的Q4股价表现好于沪深300指数，实现了相对收益；所有个股在2013、2014、2017、2022年的Q4股价表现均好于沪深300指数，2015Q4除中国人寿、2016Q4除中国太保外其余个股均实现了相对收益。整体来看，Q4保险