东吴证券：金科环境（688466）-2024年中报点评：在手订单同增46%期待执行加速，积极构建新水岛销售网络

金科环境(688466) 投资要点 事件：2024年上半年公司营收2.45亿元，同减3.75%；归母净利润0.32亿元，同减27.56%；加权平均ROE同比减少1.25pct至2.72%。 2024年水处理技术解决方案项目进展放缓，中长期业务收入同增41%。2024H1公司销售毛利率38.74%（同比-1.13pct，下同），销售净利率14.79%（-3.61pct）。1）按业务类型：①水处理技术解决方案：营收1.16亿元（-28.64%），占总收入47.47%，毛利率31.78%（-9.99pct），系本期水处理技术解决方案项目进展有所放缓所致。②中长期业务：营收1.28亿元（+41.07%），占总收入52.47%，毛利率45.05%（+8.87pct），主要系本期公司运维技术服务项目增加，污废水资源化产品市场与销售项目水量增加。2）按服务行业：ToB业务收入0.48亿元（-59.83%），占总收入19.67%；ToG业务收入1.96亿元（+46.60%），占总收入80.27%。3）按服务领域：污废水资源化收入1.86亿元（+4.57%），占比75.97%，高品质饮用水收入0.59亿