信达证券：新消费周观点：美联储或从加息转向降息，外资归队预期+低估值下建议重视明年消费龙头配置

美联储转鸽，人民币汇率应声大涨。本周四凌晨，美联储连续第三次维持联邦基准金利率不变符合市场预期，但点阵图显示美联储官员的鸽派转向预期，且美联储主席鲍威尔在新闻发布会上还公开表示“美联储进入加息周期尾声，对降息的讨论已经启动”。当晚美股大涨，美元指数跌破103关口，而人民币汇率一度升破7.10创近半年以来新高。叠加中国台湾地区大选最新美丽岛电子报民调显示，绿、蓝双方民调差距已经不大，反而柯文哲支持率大幅下降，若柯文哲最终弃保，蓝营有望更大程度获益，两岸关系向好带动外资回流成为可能。国内消费建议着眼未来而非当下。本周五公布的11月社零增速10.1%，两年CAGR仅为1.8%创今年以来新低，显著低于市场预期。不过我们认为，消费板块经过前期大幅杀跌，尤其是食品饮料、美容护理等板块指数已创年内新低，再加上本周中央经济工作会议再次强调“着力扩大国内需求”，以及外资归队预期下，当前时点建议重视明年消费板块龙头标的的配置机会，不宜过度悲观。医美周观点：从基本面来看：医美行业在今年整体渗透率提升速度放缓，填充类玻尿酸价格体系有所波动的背景下，兼具高端+低渗透率特性的热点赛道（再生&胶原类）增长确定性更高