国海证券：百润股份（002568）-Q1开局平稳，期待清爽新品季报点评报告

百润股份(002568) 事件: 2024年4月25日，百润股份发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营业收入32.64亿元，同比+25.85%；实现归母净利润8.09亿元，同比+55.28%。2024年一季度实现营业收入8.02亿元，同比+5.51%；实现归母净利润1.69亿元，同比-9.80%。 投资要点: 2023年顺利收官，2024年开局平稳。2023年顺利完成股权激励目标，其中预调酒全年业务收入28.84亿元，同比增长27.76%。由于2022年9月强爽在社交媒体出圈，2022Q4和2023Q1业绩基数较高，2024Q1增速有所放缓。2024Q1预调酒收入7.12亿元，同比增长5.67%。2024Q1归母净利润1.69亿元，同比下滑9.8%，主要由于春节期间加大了“龙罐”广告费用的投放，销售费用同比增加0.79亿元。预计从全年维度看，销售费用率保持合理。 “358战略”持续推进，清爽大罐新品可期。2022年9月强爽在社交媒体上出圈后，公司加大投入力度，通过电视剧贴片、电竞代言人官宣、亚运会电竞赛事深度营销、抖音和快手新话题种草、跨品牌CP营销、游戏联名联动、