天风证券：食品饮料行业酒水饮料周报：24H1业绩稳健，结构升级延续分化明显

本周（8月26日-8月30日）沪深300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分别-0.17%/+1.62%/+1.74%。具体白酒板块来看，本周老白干酒+7.05%、洋河股份+6.24%、酒鬼酒+3.26%涨跌幅居前，而迎驾贡酒-0.87%、伊力特-1.50%、顺鑫农业-2.05%涨跌幅居后。 周观点更新 白酒板块业绩符合预期，结构升级明显分化。本周白酒板块24Q2业绩披露，板块业绩稳健，结构升级趋势延续（但略放缓），具体看： 1）收入/净利润端：24H1白酒板块收入/净利润分别为2418.16/957.63亿元（同比+13.47%/+14.48%）；24Q2收入/净利润分别为918.05/337.58亿元（同比+11.16%/+12.05%），结构升级趋势延续，其中高端酒增速居前（主因贵州茅台/五粮液延续双位数稳健增长）； 2）盈利端：24H1白酒板块毛利率/净利率分别为81.19%/40.59%（同比+0.73/+0.29pct）；24Q2毛利率/净利率分别为81.15%/37.78%（同比+1.17/+0.23pct），毛利率提升幅度环比改善/同比下滑，净利率则因费用率整体抬升导致提升