中邮证券：润本股份（603193）-24Q1业绩超预期，期待防晒、洗护等新品发力

润本股份(603193) 事件回顾 公司公布23年年报及24Q1季报，23年实现收入10.3亿元，同增20.7%，实现归母净利润2.3亿元，同增41.2%，实现扣非归母净利润2.2亿元，同增41.6%，稀释EPS为0.64元；24Q1实现收入1.7亿元，同增10.0%，实现归母净利润为0.4亿元，同增67.9%，实现扣非归母净利润为0.3亿元，同增45.4%。公司24Q1业绩超预期。 事件点评 销量驱动婴童护理及驱蚊品类快速增长。23年收入分品类看：婴童护理产品实现收入5.2亿元，同比+33.6%，其中销量75.7百万件，同比+31.6%；驱蚊产品实现收入3.2亿元，同比+19.2%，其中销量66.3百万件，同比+20.8%；精油产品实现收入1.5亿元，同比-0.1%，其中销量18.6百万件，同比+2.0%；其他产品收入0.4亿元，同比-14.3%；婴童护理及驱蚊均保持快速增长，以销量驱动。 线上直销及非平台经销带动收入快速增长。23年收入分渠道看：线上直销实现收入6.2亿元，同比+20.2%，占比60.1%；线上经销实现收入1.3亿元，同比+8.6%，占比13.0%；线上代销实现收入