信达证券：保利发展（600048）-回购及增持点评：销售拿地维持韧性，大手笔增持彰显信心

保利发展(600048)公司大手笔增持彰显信心，板块底部区域已现。公司于2023年12月11日晚发布公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额不低于10亿元，不超过20亿元，回购价格不超过15.19元/股，且董监高及持股5%以上股东泰康人寿保险在未来6个月内无减持公司股份计划。同时公司实际控制人保利集团计划在未来12个月内，通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额不低于2.5亿元，不超过5亿元，增持价格不超过15.19元/股。历史上看，公司上市以来此前有过4次实控人增持计划，且每次增持时点均为公司及行业的底部区域，此前4次增持计划发布后，公司股价收益率平均在一周、一个月和三个月内分别为7.8%、15.7%和19.1%，超额收益率分别为6.6%、17.4%和16.6%，而与此同时申万房地产指数也同步保持正增长，我们认为本次公司增持和回购一方面彰显了实控人对于公司的信心和未来发展前景的看好，另一方面也充分反映当前公司和行业股价或已处于底部区域，后续进一步下跌的风险较小。销售强于行业平均水平，预计全年持平或微增。公司今年1-11月实现销售金额3995.0亿，同比下降0.2%；实现