国信证券：种业重大政策点评：转基因正式商业化，行业开启3-5年高景气

事项：2023年10月17日，农业农村部种业管理司发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，此次共有37个转基因玉米品种、14个转基因大豆品种通过初审。国信农业观点：1）国内首批转基因玉米、大豆品种名单正式公示，转基因商业化正式落地。2）从性状使用情况来看，转基因玉米品种中近60%品种使用大北农旗下品种，相较同行先发优势明显；从品种通过数量来看，隆平高科旗下子公司共过审8个品种，占总数22%，另外先正达、大北农、登海种业和丰乐种业分别通过4个、3个、2个、1个，头部育种企业优势明显。3）转基因玉米商业化落地后，国内玉米种业将迎来全新品种换代革命，届时性状费用、种子提价或带动行业扩容，同时头部种企有望迎来经营环境改善并依靠性状优势占得先机，进而引领行业品种换代革命，分享市场扩容、份额提升双重成长红利。4）投资建议：国内种业变革正式开启，未来随转基因新品种渗透率快速提升，行业或开启3-5年高景气，头部种企预计将迎来性状费用、种子提价、份额扩张三重增益，业绩拐点或至。重点推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业。5）风险提示：恶劣天气带来的制种风