国海证券：龙大美食（002726）-2024Q1环比改善，食品版块成长可期

龙大美食(002726) 事件: 公司发布2023年年度报告及2024年一季报，2023年实现营业收入133.18亿元，同比-17.36%；归母净利润-15.38亿元，2022年为0.75亿元；扣非归母净利润-13.64亿元，2022年为1.48亿元。单季度看，2024Q1实现营业收入25.23亿元，同比-27.43%；归母净利润0.3亿元，同比+43.24%；扣非归母净利润0.3亿元，同比+31.36%。 投资要点: 猪价低迷扰动全年业绩，预制菜增长提速。2023年受猪价持续下跌及疫病影响，公司业绩受到扰动，主要体现在三方面：1）占比较大的传统业务板块受到拖累出现亏损；2）对存货及生物资产计提4.5亿元减值准备；3）持续调整业务结构，战略性收缩贸易板块，相关业务也受到猪价影响导致较大亏损。但公司业务结构持续改善，食品板块收入同比+34.6%达22.23亿元，收入占比提升至16.69%（同比+6.44pct），其中预制菜收入同比高增51%达19.84亿元。公司深入推进预制菜业务发展，以大单品策略快速服务市场。自2021年发力预制菜至今已培育出4款亿元大单品，其中肥肠类2023年收入突破