开源证券：阿科力（603722）-公司信息更新报告：COC正式试生产，政府高额补助助力先进材料产业化进程

阿科力(603722) 主营业务景气承压，COC产业化或将落地，维持“买入”评级 公司2024前三季度实现营收3.65亿元，同比-11.85%；实现归母净利润-678.50万元，同比转盈为亏。对比2023年同期公司主业竞争恶化，导致产品价格大幅下降，毛利率随之下降，其中聚醚胺产品价格跌入历史低位，公司业绩出现小幅亏损。由于公司主业景气持续低迷，COC暂未贡献利润，我们适当下调公司业绩预期，预计公司2024-2026年归母净利润为0.06、0.96、1.83（前值0.26、1.21、1.91）亿元，对应EPS为0.06、1.01、1.92（前值0.30、1.37、2.17）元/股，当前股价对应PE为658.8、39.0、20.5倍。虽然公司经营短期面临较大压力，但我们依然看好公司COC产业化突破后的广阔前景，维持“买入”评级。 聚醚胺景气触底，光学材料（汽车涂料）销量大幅增长 2024前三季度公司主要产品脂肪胺、光学材料（汽车涂料单体等）销量分别为14,410、4,990吨，分别同比-8.6%、+29.8%；均价分别为14,842、30,071元/吨（不含税），分别同比-14.3%、-1