天风证券：食品饮料行业周报：茅台经营任务顺利达成，关注中报预告行情

市场表现复盘 本周（7月7日-7月11日）食品饮料板块/沪深300涨跌幅分别+0.84%/+0.82%。具体板块来看，本周白酒Ⅲ+1.41%、保健品+1.37%、啤酒+1.21%、肉制品+1.03%、零食+0.89%、预加工食品+0.86%、其他酒类+0.53%、调味发酵品Ⅲ+0.10%、乳品-0.37%、软饮料-4.05%。 周观点更新 酒水：茅台上半年经营任务顺利达成，会稽山“夏冰”首战告捷 白酒：本周白酒板块+1.41%，表现强于食品饮料行业整体及沪深300，或主因近期飞天批价稳中向上+资金驱动。其中酒鬼酒涨幅靠前。据酒业家报道，茅台销售公司2025年半年市场工作会提到上半年销售公司完成了既定经营任务，此外酱香酒亦完成上半年经营任务，我们认为，作为行业“压舱石”茅台在行业弱需求背景下顺利达成经营目标或提振产业信心。酒业家渠道调研显示，近期餐饮渠道中高端酒销售普降60%-80%，大众用酒下探至百元内，光瓶酒借势升温，短期白酒需求总体仍有压力。本周（7月7日-7月11日）25年茅台（原）批价分别为 1945元，较上周变动+10元，茅台批价企稳回升或提振产业信心。当前（2025-07-