国联证券：金种子酒（600199）-Q2单季度利润如期转正，经营管理质量全面改善

金种子酒(600199)事件：公司发布2023年中报，23H1实现营收7.68亿元，同增27.63%；归母净利润-0.38亿元，同增0.17亿元；扣非归母净利润-0.43亿元，同比增长0.25亿元。其中23Q2单季度实现营收3.35亿元，同增30.52%；归母净利润0.03亿元，扣非归母净利润7万元；23Q2单季度如期扭亏。产品矩阵全面更新，渠道建设逐渐完善分产品看，22H1公司中高档酒/普通白酒营收2.27/1.39亿元；23H1对产品采取新的档次分类方法，按照100和500元/瓶划分，高/中/低端分别营收0.17/0.90/3.86亿元，主力产品馥合香完成产品重塑，新品头号种子顺利推广。分区域看，省内/外分别实现营收4.22/0.72亿元，同增30.85%/62.59%，省内市场信心提升，省外小基数下实现高增。23H1末省内外经销商290/180家，分别净增40/71家，公司借势华润渠道优势加速招商，啤白融合补强市场布局，安徽等重点市场强化馥合香渠道建设，省内完成最小区域的馥合香渠道布局。23H1合同负债0.91亿元，环比22年末略降0.19亿元；经营活动现金流-0.13亿元，比去