华鑫证券：天味食品（603317）-公司事件点评报告：业绩符合预期，产品渠道共振促发展

天味食品(603317)事件2023年10月27日，天味食品发布2023年前三季度报告。投资要点业绩符合预期，盈利能力显著提升2023Q1-Q3总营收22.34亿元（同增17%），归母净利润3.20亿元（同增31%）；2023Q3总营收8.08亿元（同增16%），归母净利润1.13亿元（同增44%），业绩符合预期，利润高速增长。盈利端，2023Q1-Q3毛利率/净利率分别为36.89%/14.31%，分别同比+3pct/+2pct；2023Q3毛利率/净利率分别为38.06%/13.86%，分别同比+5pct/+3pct，毛利率同比上升主要系采购成本同比下降所致，费用率增加拉低净利率增速。费用端，2023Q1-Q3销售费用率/管理费用率分别为14.10%/6.60%，分别同比-0.3pct/+1pct；2023Q3销售费用率/管理费用率分别为15.59%/5.92%，分别同比+3pct/-0.3pct，主要系公司持续在品牌推广和渠道建设方面进行资源投入。产品矩阵均衡发展，电商渠道加速增长分产品看，2023Q1-Q3火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/鸡精/香辣蟹/其他营收分别为8.4