东兴证券：生猪养殖行业月度跟踪：农林牧渔行业：8月均价冲高回落，能繁存栏小幅下行

行业供需表现：8月猪价先涨后跌，均价继续抬升。农业农村部监测数据显示，2024年8月仔猪、活猪和猪肉均价分别为44.27元/公斤、20.35元/公斤和31.21元/公斤，同比变化分别为34.75%、19.57%和17.07%，环比变化分别为0.79%、9.10%和7.27%。供应端：8月上旬生猪价格表现强势，存栏生猪体重不大，养殖端压栏挺价情绪较重，市场猪源供应有限。下旬猪价回调，养殖端被迫降价出栏，猪源供应有所增多。消费端：淡季需求难以支撑猪价持续上涨，高价猪走货不畅，随猪价回调和天气转凉，终端走货略有提振，8月生猪屠宰开工率小幅回升0.07个百分点至23.86%。 产能变化趋势：农业农村部数据显示，8月全国能繁母猪存栏4036万头，环比小幅下降0.1%，产能增长趋势被打断。从三方数据来看，8月能繁母猪存栏量环比回升幅度明显收窄。养殖端补栏母猪情绪谨慎，进入秋冬季节疫病高发季，预期后市补栏谨慎、产能低位振荡还将持续。 后市周期预判：从阶段性节奏来看，Q4供需两端均有提振，供需两旺的博弈下，猪价持续下行阻力较大，后市价格有望止跌小幅反弹而后维持震荡。低位运行的产能有望给25H1甚至25