华龙证券：美容护理行业周报：618美妆热销，关注国货及新品表现

摘要： 618美妆热销，国货崛起与新品爆发双轮驱动。2025年5月13日，天猫、抖音和京东三大平台均宣布618大促开始。与往年相比，今年的618平台更倾向于弱化满减，推出更直接的立减、直降等优惠活动。2025年618大促李佳琦直播间，带货产品数量扩容至385款美妆尖货，品牌覆盖广度延伸至145个品牌矩阵。据青眼情报统计，截至5月14日凌晨1：30，李佳琦直播间预售首日美妆GMV达到25-35亿元，在消费市场整体趋缓背景下实现同比正增长。 御泥坊自主研发的“黑参精粹”成功获得美国INCI备案，成为首个中美“权威双备案”的黑参抗衰原料。5月15日，水羊股份旗下品牌御泥坊自主研发的国字号抗衰原料——黑参精粹被正式准予纳入美国国际化妆品原料(INCI)目录(INCI编号40317)，意味着黑参精粹安全性、稳定性与有效性得到了美国认证。黑参精粹，是御泥坊2023年备案的抗衰新原料，现已作为已使用原料管理，花费13年，从37793款珍稀原料中，第一批选出6款，投入6支团队并行研究开发，是御泥坊首个递交并获得国家药监局批准的新原料。 投资建议：2025年618大促期间，美妆表现持续亮眼，国货品牌的崛