国金证券：建材行业点评：北新、凯盛等多家央企国企发布激励方案，重视市值管理方向

事件一：北新建材发布2024年限制性股票激励计划（草案），新方案目标增速超预期2025年1月1日晚，2024年限制性股票激励计划（草案）拟激励不超过347名对象，拟授予股票总量约占股本总额的0.764%，授予价格为18.20元/股。行权业绩条件包括2025-2027年扣非归母净利润为45.60、54.72、65.67亿元及ROE等指标要求。较2023年激励计划，本次在时间、目标和对象等维度存在差异： （1）新方案目标增速超预期。激励人员包括公司董事、高级管理人员、核心骨干，约占公司2023年末在册员工人数的2.71%，授予价格为18.20元/股。本激励计划公司层面的业绩考核要求为：以2023年扣非归母净利润为基础，2025-2027年扣非归母净利润复合增长率分别不低于14.22%、16.12%、17.08%（即对应45.60、54.72、65.67亿元），2025-2027年扣非净资产收益率分别不低于16.5%、17.5%、18.5%，且上述数据均要高于对标企业75分位值或同行业平均水平。本次股权激励预计带来的摊销费用合计1.35亿元，2025-2026年预计分别摊销4087.16、4