民生证券：煤炭周报：冬储释放叠加政策利好提振非电需求，煤价易涨难跌

冬储释放叠加政策利好提振非电需求，煤价易涨难跌。本周产地煤价涨跌互现，港口煤价小幅回落、基本平稳。展望后市，1）供给端：月初部分煤矿恢复生产，供应有所增加，但因产地冶金化工采购需求较好及北方地区冬储需求开启，向港口的现货发运难以提升。2）发运及库存端：10月7日大秦线开启为期20天的秋季集中检修，日运量降至百万吨水平，较检修前周均运量下降15.2%至100.0万吨，唐呼线受运费优惠政策持续影响，周均运量环比上升20.9%至26.0万吨，但由于当前电厂日耗有所回落、长协拉运减少，截至10月11日北方港库存为2227.4万吨，较节前上升1.2%，同比下降0.6%。3）需求端：非电需求方面，化工耗煤需求环比持续提升，截至10月11日当周化工行业合计耗煤658.18万吨，同比增长6.72%，周环比增长0.79%。电煤需求方面，据CCTD数据，9月下旬火电增速为10.8%，水电增速为-11.1%。当前电厂日耗有所回落，10月10日当周二十五省电厂周均日耗516.4万吨，周环比上升3.7万吨(+0.7%)，库存可用天数周环比下降1.8天至25.3天，高于去年同期0.7天。我们认为，当前时点动力煤化