华鑫证券：电子通信2025年行业策略报告：AI端侧和AI基建新幕起，电子通信大国崛起

投资要点 半导体：AI+引领下一代终端革命，自主可控进入攻坚战 2025年，AI眼镜、AI玩具、AI耳机等多形态多品类的端侧AI应用逐步进入落地期，我们认为AI+将引领下一代终端革命，带来端侧AI产业链上下游的投资机会。同时随着美国政府的更迭，对华半导体制裁进一步收紧，我国半导体产业链自主可控进入攻坚战，核心环节如设备、先进封装、HBM和载板等预计受益明显。2025年也将是新兴领域3DDRAM和量子计算持续推进的一年，距离落地的节点突破有巨大潜力。建议关注端侧AI、自主可控、3DDRAM和量子计算相关产业链。 消费电子：消费电子复苏，AIPC和AI手机带来新机遇 AIPC的渗滤和探索的过程相对漫长，各大品牌厂商的AIPC相关产品渗透率已经提升至两位数，对于利润增量已经显现，2025年将是AIPC从1到10放量的一年。而北美AI应用已经证明了大规模商业化的闭环，2025年国产AI手机将开启新一轮军备竞赛，建议关注AIPC、AI手机产业链。 汽车电子：智能驾驶技术赋能，汽车电子开启数智化征途 2025年，随着人工智能产业的不断发展，智能驾驶也即将迈入新的时代。中国供应链在全球汽车产业链中的