东海证券：6月社零报告专题：6月社零同比+2.0%，可选消费承压

投资要点： 2024年6月社零同比增长2.0%，同比增速放缓。2024年6月社会消费品零售总额40732亿元，同比增长2.0%，低于wind一致预期（+4.0%）；增速较上月下滑1.7pct，受618大促时间前置、汽车价格下行等因素影响，6月社零增速放缓。1）分区域来看，在农村居民收入较快增长、县域商业体系建设不断推进，乡村市场销售增速持续快于城镇。1>城镇：6月消费品零售额35141亿元，同比增长1.7%，增速较上月环比下降2.0pct；2>乡村：6月消费品零售额5591亿元，同比增速达3.8%，增速较上月环比下降0.3pct。2）分渠道来看，线上消费景气度下行，线下消费快复苏。1>6月线上消费表现下行。截至6月，网上商品和服务零售额和实物商品网上零售额累计同比分别达9.8%和8.8%，增速较上月环比下降2.6和2.7pct。分品类来看，6月网上零售额吃、穿、用分别累计同比增长17.8%、7.0%、7.8%较上月增速环比-1.8pct、-2.0pct、-3.0pct。2>线下消费快速复苏。根据社零、网上商品及服务零售额推算，6月线下社零同比+8.6%，增速较上月环比提升6.0pct。