天风证券：商贸零售：美丽田园医疗健康：24H2收入同增29%，“双美+双保健”商业模式升级

美丽田园医疗健康发布2024年年报： 2024全年收入25.72亿元/同比+19.91%，期间利润2.52亿元/同比+9.71%，经调整利润2.52亿元/同比+4.58%，经调整净利润率9.8%/同比-1.44pp；2024H2收入14.35亿元/同比+29.44%，期间利润1.26亿元/同比+15.95%，经调整利润1.20亿元/同比+9.50%，经调整净利润率8.38%/同比-1.53pp。公司预计每10股派发股息4.8元，并承诺未来三年每年的派息不低于当年年度归母净利润的50%。 毛利率稳中有升，费用端基本持平 2024A毛利率46.26%/同比+0.71pp，销售费用率17.95%/同比+0.32pp，研发费用率1.40%/同比-0.19pp，管理费用率15.09%/同比+0.25pp；2024H2毛利率45.72%/同比+0.69pp，销售费用率18.96%/同比-0.10pp，研发费用率1.38%/同比-0.15pp，管理费用率14.43%/同比+0.67pp。 美容和保健基石业务逆势增长，亚健康医疗服务表现亮眼 2024年美容和保健服务收入14.43亿元/同比+20.91