万联证券：商贸零售行业7月珠宝电商数据跟踪报告：7月黄金珠宝线上表现有所降温，淘系、京东同比涨幅收窄

行业核心观点：7月黄金珠宝线上表现有所降温，淘系、京东同比涨幅收窄。2023年7月，黄金珠宝淘系平台成交额为40.26亿元，同比+10%，同比涨幅相较6月收窄；京东平台成交额为13.30亿元，同比+1%，同比涨幅收窄；苏宁平台成交额为34.02万元，同比-83%，跌幅降低。总体而言，7月黄金珠宝线上数据表现有所降温，淘系、京东平台的涨幅较6月收窄。重点品牌淘系平台数据：内资品牌表现分化，老庙、周六福、中国黄金成交额同比增速排名居前，分别同比+42%/+27%/+11%，其中，老庙同比涨幅较上月扩大，周六福同比由负转正。港资品牌方面，周大福、周生生、六福、谢瑞麟成交额均同比下滑。短期来看，黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高。接下来随着中秋、国庆节以及各品牌秋季订货会的到来，预计黄金珠宝行业将维持较高的景气度。中长期来看，随着“悦己”消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升，黄金珠宝行业规模稳步扩大，维持行业“强于大市”投资评级，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。投资要点：行业数据：7月黄金珠宝线上表现有所降温，淘系、