国金证券：电子行业研究：电子Q2盈利同环比快速增长，关注AI驱动+半导体设备方向

投资逻辑 24H1电子行业整体营收同增15%、利润同比大幅增长54%。电子行业24H1营收15672亿，同增15%，归母净利644亿，同增54%。24Q2营收8388亿，同增37%，环增15%，归母净利379亿，同增75%，盈利改善显著。24H1毛利率15.6%，同增2.1pct，净利率3.9%，同增1.0pct。24Q2毛利率15.8%，同增1.7pct，环增0.6pct，净利率4.3%，同比+0.6pct，环比+0.9pct，盈利能力24H1情况改善明显。整体来看2024H1终端需求复苏，叠加AI+终端应用持续推出，各子行业出现拐点，但增速有所分化，AI云端算力硬件需求持续强劲，产业链业绩高速成长；国内半导体自主可控、国产替代需求加速，设备板块业绩亮眼；消电及半导体终端需求逐渐回暖，盈利能力改善。 半导体设备自主化加速，业绩表现亮眼。24H1营收为288亿元，同增42%，归母净利润为51亿元，同增54%。24Q2营收为158亿元，同增157%，环增21%，归母净利润为31亿元，同增122%，环增57%。外部制裁升级催化自主化进程，AI引领新一轮创新周期，带动AI芯片、存储芯片（包括