东兴证券：银行行业12月社融金融数据点评：融资需求仍未见改善，关注信贷“开门红”

事件：1月12日，央行发布2023年社融金融数据。12月末，社融存量同比增9.5%（增速环比+0.1pct）；剔除政府债后的社融同比增8.55%，环比基本持平。12月社融新增1.94万亿，同比多增6342亿；社融口径信贷新增1.1万亿，同比少增3351亿。12月末，M2同比增9.7%，M1同比增1.3%。具体点评如下：政府债券发行支撑12月社融同比多增。12月社融新增1.94万亿，同比多增6342亿。从结构上看，同比多增的主要贡献来自政府债券。政府债券净融资9279亿，同比多增6470亿。12月人民币贷款新增1.1万亿，较上年同期少增3351亿；信贷投放总量继续偏弱，实体融资需求仍未见明显恢复。其他项目：（1）企业债券净融资-2625亿，同比少减2262亿。（2）股票融资3508亿，同比少935亿。（3）表外净融资-1564亿，同比少145亿。信贷投放总量与往年同期水平相当，中长期贷款占比有所提高。从金融统计口径信贷增长情况来看，12月新增人民币贷款1.17万亿，在去年底政府债带动信贷投放的高基数下，同比少增2300亿，但与往年同期水平基本相当。其中，中长期贷款新增超万亿，占新增人民币