中航证券：军工行业周报：从美国新第一大“军工企业”看军事智能化

军工行情的节奏 本周，国防军工（申万）指数（-0.83%），行业（申万）排名（7/31）； 本周军工板块跟随市场出现一定调整，军工板块在31个板块中排名由上周的第20名有所上升，在前期充分回调之下，表现出一定的“抗跌”属性。我们认为，军工板块在中长期“进二退一”的过程中，大军工赛道的轮动表现将持续集聚军工板块关注度，同时我们相信，细分大军工赛道预期的逐步兑现，产业链各环节优质公司将迎来双击行情，支持军工板块行情行稳致远。 我们对军工行情的节奏判断如下： ①填洼地：前期超跌、悲观预期充分体现的领域，如军工电子、军工材料； ②塑权重：沪深300和A500等指数中的军工权重股； ③“双击”：待到“十四五”末订单和业绩的逐步兑现，以及“十五五”计划的逐步明朗，将带来业绩和估值的“双击”； ④行业特殊性溢价：并购重组、市值管理预期、地缘政治刺激、新质生产力和新质战斗力等带来的行业溢价。 从美国新第一大“军工企业”看军事智能化 自今年11月起，一家名为Palantir的公司市值相继超过美国军工巨头波音、洛马和雷神公司，截至12月20日，Palantir距上市仅不到5年，市值已达1835亿美元。 P