中航证券：多重利好共振，券商估值业绩双修复

市场表现:本期(2025.7.7-2025.7.11)非银(申万)指数+3.96%,行业排3/31,券商Ⅱ指数+4.46%,保险II指数+1.60%;上证综指+1.09%,深证成指+1.78%,创业板指+2.36%。个股涨跌幅排名前五位:南华期货(+36.96%)、中油资本(+27.78%)、永安期货(+22.96%)、中银证券(+22.56%)、瑞达期货(+21.45%);个股涨跌幅排名后五位:中国人保(-2.08%)、中国人寿(-1.41%)、拉卡拉(-0.87%)、江苏金租(-0.16%)、爱建集团(+1.77%)。 (注:去除ST及退市股票) 核心观点:证券: 市场层面,本周,证券板块上涨4.46%,跑赢沪深300指数3.76pct,跑赢上证综指数3.38pct。当前券商板块PB估值为1.37倍,位于2020年30分位点附近,处于历史低位。 本周,红塔证券发布2025年中期业绩预告,首家券商中期业绩预告出炉。红塔证券预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为6.51亿元至6.96亿元,与上年同期相比将增加2.02亿元至2.47亿元,同比增长45%至55%;预计实现归属