德邦证券：商社周报：元旦出行旺季启动，蜜雪古茗等茶饮递表上市

投资要点：本周专题：华图山鼎：承接华图教育优质品牌，拓展招录培训。2019年华图教育收购上市公司山鼎设计（现已更名华图山鼎）30%股权后陆续增持至51%，2023年10月华图山鼎获得华图教育相关资产无偿使用权，拓展职业教育新业务。华图教育以面授课程为主，收入占比超9成，其中公务员和事业单位合计收入占比约7成。2022年/2023Q1-Q3华图教育开展华图山鼎新业务的相关收入分别为21.03/21.05亿元，毛利率为55%/59%。借助“华图教育”商标等资源，公司相应业务正有序推进，有望增厚上市公司业绩。（1）股权结构：华图山鼎为华图宏阳教育控股上市平台。2019年9月，华图宏阳教育控股子公司华图投资以现金对价7.50亿元受让上市公司山鼎设计实控人车璐、袁歆30%股权，2020年5月变更简称为“华图山鼎”，2021年10月，公司控股股东华图投资要约收购完成，持有上市公司50.80%股权。（2）品牌承接：业务交接进展顺利，华图教育科技布局考培。开展非学历类培训业务，股东提供全方位资源支持。2023年7月，华图教育建议上市公司选取职业教育领域的优质发展方向拓展新业务，并拟为此提供全方位资源支