华福证券：钢铁行业周报：经济运行平稳市场预期改善，淡季供需双弱库存支撑钢价

投资要点：投资策略：本周钢材供给端走弱，短流程钢厂停产放假扩大，电炉开工显著下行，消费受寒冷雨雪天气及下游企业停产放假影响大幅降低，上下游同步继续补库。国内方面，1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，环比上升0.2个百分点，结束连续3个月下降势头，显示出我国经济景气水平有所回升，企业对未来市场预期整体乐观。同时，近日各地城中村改造工作在加快推进，多地已有一批城中村改造项目获得资金支持，“三大工程”进入实质性落地阶段。海外方面，美国1月非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，远高于市场预期的18万人。高盛将美联储今年首次降息预期从3月推迟到5月，仍预计美联储将降息5次。市场对美联储降息预期推后，利空大宗商品价格。整体来看，国内经济数据有所回升，2024年实现平稳开局，地方楼市限购政策持续优化，“三大工程”稳步推进落地，有助于改善市场预期增强信心。临近春节假期，钢厂停产放假或检修日益增多，预计钢材供应持续收缩；下游淡季特征明显，新一轮寒冷雨雪天气还将持续，气温下降市场消费不振，运输不畅成交量下降。当前宏观经济运行平稳，淡季特征明显供需双弱，库存对钢价仍有一定支撑