天风证券：建筑装饰行业报告：基建投资稳健增长，设备更新需求有望加速释放

基建投资稳健增长，设备更新需求有望加速释放 24年1-3月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-9.5%/+6.5%/+8.8%/+9.9%，3月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-16.8%/+6.6%/+8.6%/+10.3%（增速环比-3.4/+0.3/-0.3/+0.9pct），一季度基建投资保持较好增长。结合两会提出增发特别国债来看，我们认为24年中央加杠杆的趋势有望延续，资金层面或对基建投资形成有力支撑。从需求侧角度，24-25年铁路投资有望保持高景气，同时近期工业、建筑等领域设备更新方案陆续出台，我们预计交通、建筑、市政、建材、钢铁等领域的设备更新需求也有望加速释放。 地产数据筑底，铁路、市政投资持续提速 地产按传导顺序看，1-3月地产销售面积同比-19.4%，3月单月同比-23.7%（增速环比+1.2pct）；1-3月新开工面积同比-27.8%，3月单月同比-25.6%（增速环比+4.9pct）；1-3月施工面积同比-11.1%，3月单月同比-19.1%（增速环比-8pct）；1-3月竣工面积同比-20.7%，3月单月同比-22.1%（增速