民生证券：宋城演艺（300144）-2024年三季报点评：高基数导致24Q3业绩承压，关注后续节日活动带来的引流效果

宋城演艺(300144) 宋城演艺发布2024年三季报。2024年前三季度业绩表现来看，从营收利润表现来看，24年前三季度公司营业收入20.13亿元/同比+24.26%；归母净利润10.08亿元/同比+28.04%；从各项费用率表现来看，24年前三季度公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为4.87%/6.42%/1.35%/-1.57%，同比+1.05pcts/+0.46pcts/+0.47pcts/-1.01pcts；从毛利率/净利率表现来看，24年前三季度公司毛利率71.87%/同比+0.42pcts，净利率50.05%/同比+1.40pcts。前三季度营收/归母净利润实现同比增长，我们认为主要是1）上海、佛山新项目高景气带来的增量贡献；2）23年部分项目3月后开始营业；两大因素所致，此外，24年前三季度，各项费用率水平整体增加的情况下，净利率同比增速高于毛利率，主要是24年前三季度公司投资收益同比扭亏为盈所致，24年前三季度投资收益0.30亿元，23年同期为-0.28亿元。2024年第三季度业绩表现来看，从营收利润表现来看，24Q3公司营业收入8.36亿元/同比