民生证券：九丰能源（605090）-2023年半年度报告点评：内生外延加速发展，“两翼”竞争力持续深化

九丰能源(605090)事件：2023年8月14日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入110.47亿元，同比下滑14.75%；实现归母净利润7.12亿元，同比增长11.04%；实现扣非归母净利润7.74亿元，同比增长19.94%。23H1非经常性损益为-0.62亿元，主业盈利能力增强。2023H1，由于LNG和LPG产品价格下降，公司收入下滑；公司非经常性损益为-0.62亿元，主要是衍生金融工具产生浮亏导致公允价值亏损、以及处置交易性金融资产取得负投资收益所致。然而，公司主业盈利能力增强，上半年实现毛利率9.80%，同比增长2.59pct；实现归母/扣非归母净利率6.45%/7.01%，同比上升1.50pct/2.03pct。23Q2扣非归母净利润同比高增，环比季节性回落。2023Q2，公司实现营业收入45.74亿元，同比下滑23.03%，环比下滑29.35%；实现归母净利润2.61亿元，同比增长4.84%，环比下滑42.24%；实现扣非归母净利润3.25亿元，同比增长26.91%，环比下滑27.73%。海气提效，陆气提产，清洁能源资源不断扩充。公司持续构