国海证券：思源电气（002028）-2024年半年报点评：公司经营稳健，海外业务实现较快增长

思源电气(002028) 事件: 思源电气2024年8月17日发布2024年半年度报告：2024H1，公司实现营收61.7亿元，同比+16%；归母净利润8.9亿元，同比+27%；扣非归母净利润8.4亿元，同比+23%；销售毛利率31.7%，同比+2.7pct；销售净利率14.5%，同比+0.8pct。 其中，2024Q2，营收35.1亿元，环比+32%，同比+12%；归母净利润 5.2亿元，环比+44%，同比+9%；扣非归母净利润5.0亿元，环比+47%，同比+0%；销售毛利率32.5%，环比+1.8pct，同比+1.5pct；销售净利率15.3%，环比+1.6pct，同比-0.6pct。 投资要点: 线圈类业务收入大幅增长，开关业务毛利率明显提升。2024H1，公司开关类及相关产品实现营收29亿元，同比+10%，毛利率35.2%，同比+3.8pct；线圈类及相关产品营收17亿元，同比+50%，毛利率33.7%，同比+0.7pct；无功补偿类及相关产品营收7亿元，同比-9%，毛利率24.7%，同比+2.7pct；智能设备类及相关产品营收5亿元，同比+35%，毛利率31.6%，同比+1.