国联证券：广州酒家（603043）-业务稳健开局，省外持续扩张

广州酒家(603043) 事件： 公司发布2024年第一季度报告。24Q1公司实现营收10.1亿元/YOY+10.0%，归母净利润0.7亿元/YOY+2.2%；扣非归母净利润为0.7亿元/YOY+1.2%。 餐饮业务、其他食品类延续增长，速冻略显疲态 公司业务实现稳健开局，Q1收入增速（YOY+10.0%）/利润总额增速（YOY+5.2%）略好于全年预算（收入YOY+9.6%/利润总额YOY+1.8%）。具体看，24Q1公司速冻/其他食品/餐饮业务分别实现营收3.0/3.0/3.8亿元，同比增速分别为-4.1%/+27.6%/+13.3%，其他食品类别和餐饮业务延续良好增长态势，支撑公司10%的营收增速。分地区看，伴随公司开拓新市场，24Q1广东省外收入增速为13.7%，高于省内6.6%，构筑业务发展新引擎。 毛利率、净利率略下行，费用水平稳中有降 24Q1公司毛利率为29.8%，同比-2.6pct，预计与产品结构变化有关；同期销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为9.8%/8.4%/1.8%，同比-0.4/-0.7/+0.1pct，公司费控能力保持稳健；最终，24Q1公司归母净利润