国联证券：航天电器（002025）-经营指标实现过半，盈利能力显著提升

航天电器(002025)事件：公司于2023年8月发布半年报，上半年实现营业收入为36.20亿元，同比增长15.91%。归母净利润为4.13亿元，同比增长39.45%，基本每股收益为0.95元。上半年经营指标过半，产品毛利率提升公司2022年度董事会工作报告披露，2023年计划实现营业收入72亿元；报告期内，公司营收36.20亿元，营收指标过半。受益于采购降本、工艺降本，公司产品毛利率由2022H1的32.58%提升至2023H1的35.63%，毛利率提升3.05pct；受益于毛利率提升，净利率由2022H1的11.47%提升至2023H1的13.39%，净利率提升1.92pct，盈利能力明显提升。优化产业规划与布局报告期内，当前公司业务正在从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级。公司以市场牵引、创新驱动为依托，做强做大优势主业的同时，加快拓展光传输、高速互连、新能源互连与驱动及机载设备等新业务板块；培育智能装备与服务等新兴产业；布局新型电子元器件产业，拓展产业赛道，实现产业技术进步和产业链协同发展。盈利预测、估值与评级我们预计公司2023-2025年营业收入分别为76