开源证券：家用电器行业点评报告：11月家电出口保持双位数增长态势，12月面板价格预计延续回落趋势

本周推荐标的：石头科技、德昌股份、九号公司重点推荐标的：石头科技，德昌股份，九号公司，海信视像，海尔智家。分投资主线：（1）国内外份额提升，石头科技，海信视像，海尔智家；（2）优秀代工+新业务，德昌股份；（3）底部反转：九号公司，极米科技。短期国内外促销旺季催化已过，建议继续关注具备强α标的国内外四季度旺季已过，建议关注强竞争力，有份额提升或新业务/客户拓展逻辑板块和标的。建议关注石头科技（抢占iRobot份额、结构升级）、德昌股份（新增下游客户Shark、EPS电机业务增量）、九号公司（两轮车拓渠道，全地形车切美国市场，拖累业务触底）、海信视像/TCL电子（海外抢占韩系品牌份额，国内大屏化/高端化领先，预期面板成本压力缓解）。石头科技：（1）国内持续抢份额。（2）海外树立中高端品牌定位，抢占irobot市场份额。2023北美“黑五+网一”GMV同比增长30%。销额市占率达28%（2022年黑五为25%）。（3）技术降本持续+欧洲改善延续。预计净利率水平稳定性强。德昌股份：（1）新客户新品类趋势向好，吹风机新项目及吸尘器项目有望持续贡献增量。（2）汽车EPS/刹车电机业务绑定头部客户，