东吴证券：保险行业11月月报：产险单月保费增速回落，关注寿险2025年开门红表现

投资要点 11月单月人身险公司保费降幅略收窄，关注各险企开门红表现。1）2024年1-11月人身险原保费40481亿元，同比+14.0%，规模保费46081亿元，同比+11.9%；人身险公司原保费收入同比+14.0%（可比口径+7%）。11月单月人身险公司原保费规模达1586亿元，同比-1.6%，较10月降幅收窄0.3pct。2）1-11月保户投资新增交费（万能险为主）同比-2%，投连险同比+25%。11月单月保户投资新增交费同比-14%，较10月降幅扩大10pct；投连险同比+2%，增速由负转正（10月为同比-73%）。3）各险企2025年开门红顺利推进，并且普遍加大了分红险销售力度、我们认为目前市场储蓄需求依然旺盛，新单增长与分红险销售情况或将好于预期，部分公司实收水平预计好于2023年。我们判断，分红险产品较低的保证收益有助于降低险企负债成本，对于寿险行业长期稳健经营具有积极作用。 健康险保费单月增速提升，11月单月同比+9.0%。1）2024年1-11月健康险保费同比+8.5%，11月单月健康险保费同比+9.0%，增速较10月提升2.2pct。11月末健康险占比为23%，较10