世纪证券：装备制造行业周报（1月第3周）：工程机械12月销量持续向好

市场行情回顾： 本周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+5.37%、+3.66%及+4.57%，在31个申万一级行业中排名分别为第5、15、8位；同期沪深300涨跌幅为+2.14%。 行业观点： 1)工程机械：外需稳定增长，内需结构性改善。据工程机械工业协会公布数据，2024年12月份，12种工程机械产品实现出口同比增长的有11种，主要品类都延续了增长态势，显示了内资企业出口战略的成功以及全球竞争力的持续提升。从12月份的内需看，12种工程机械产品同比增速六升六降，除了挖掘机保持连续增长态势外，平地机、摊铺机、随车起重机、工业车辆及高空作业车也实现了同比增长，需求呈现出结构化改善态势。我们认为，在国内经济政策托底下，实物工作量及开工率向好可期，工程机械内需将持续改善。 2)汽车：1月前两周批发销量同比仍维持增长，但较上月同期销量有所下降。据乘联会数据，2025年1月1日-12日全国乘用车厂家批发68.9万辆，同比去年增长14%，较上月同期下降23%；1月1日-12日市场零售53.3万辆，同比去年下降21%，较上月同期下降36%。我们认为，1月和2月份受到农历春节的影