德邦证券：今世缘（603369）-营收符合预期，投资收益影响净利率

今世缘(603369) 投资要点 事件：公司发布2024年半年度报告，2024H1实现营业收入73.04亿元，同比增加22.36%；实现归母净利润24.61亿元，同比增加20.08%；实现扣非归母净利润24.46亿元，同比增加19.23%。根据计算，2024Q2实现营业收入26.34亿元，同比增加21.52%；实现归母净利润9.29亿元，同比增加16.86%；实现扣非归母净利润9.21亿元，同比增加14.79%。 基本面稳定成长，特A类产品增速较高。分产品看，24年Q2特A+类/特A类/A类产品营收分别为16.82/8.10/7.98亿元，同比增长21.07%/25.30%/10.04%，特A类产品增速领先。分区域看，省内淮安/南京/苏南/苏中/盐城/淮海营收增速分别为19.47%/14.07%/19.60%/32.54%/21.34%/10.98%，省外营收同比减少37.26%，苏中大区增速明显快于其他地区，省内总体情况优于省外。24年Q2各地区经销商数量均有所增加，经销商体量有所提升，省内淮安/南京/盐城/苏南/苏中/淮海经销商数量分别增加3/2/1/8/4/3个，省外经销商数量增