国信证券：建筑行业周观点：央企控股股东增持彰显信心，板块回调充分建议积极布局

核心观点建筑建筑央企公布控股股东增持计划彰显信心。近期建筑央企集中公告控股股东增持计划，中国建筑控股股东中建集团拟6个月内增持5-10亿元，中国铁建控股股东中铁建集团拟6个月内增持不超过3亿元，中国电建此前公告控股股东电建集团拟9月27日起6个月内增持1-2%，预计将增持不低于9亿元。建筑板块估值触底性价比提升。经历持续回调后，建筑板块估值已经回到较低的位置，上半年的“中特估”和“一带一路”预期已经基本消化完毕，板块估值吸引力明显提升。当前建筑央企的PE（TTM）中国建筑4.19x，中国中铁4.68x，中国交建6.76x，中国铁建4.02x，PB（MRQ）中国建筑0.55x，中国中铁0.57x，中国交建0.52x，中国铁建0.45x，估值已经大幅度回落至较低位置。“存量改造”有望接棒成为新主线。随着传统的基建项目投资效率下滑，财政资金只能适度舍弃项目本身的收益性，而寻求产业链带动作用更强，更加有利于民生福祉的投资领域，而改造类项目投资空间大，惠及范围广，政策支持可有效刺激地产链行业需求，且兼具公益性和一定的收益性，是当前最具必要性和可行性的基建投资方向之一。推荐关注优先布局重点城市历史