德邦证券：食品饮料行业周报：需求向上趋势不改，看好板块持续复苏

投资要点：白酒：向上趋势不改，酒企提前动作积极应对中秋国庆旺季。本周白酒板块下跌3.48%，宏观政策出台后基本面未显著改善之前市场仍有分歧，我们认为，随着宏观政策/扩大消费举措继续出台，预计此次政策驱动下经济改善已较为确定，预计本轮行情向上空间仍大，建议积极乐观。临近中秋，部分酒企提前制定旺季促销方案，确保全年任务能较好完成，经销商预期环比乐观。建议继续关注核心龙头，贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；弹性品种推荐老白干酒、酒鬼酒、顺鑫农业等。啤酒：结构升级有望持续向好，利润弹性逐步释放。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等现饮场景恢复带动销量增长，1-6月啤酒行业总产量达到1968.3万吨，同比+6.4%；今年的厄尔尼诺气象预计带来全球性/全年普遍升温，啤酒销售旺季有望延长，全年来看啤酒销量仍有望平稳增长。成本端来看，我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税，大麦作为生产啤酒的主要原材料之一，其采购价格大幅上涨对各大啤酒厂商毛利率影响较大，此次澳麦加征关税政策终止有望增加国内进口大麦采购渠道，逐步实现多元稳定供应，有效缓解各啤酒企业的生产供应和成本压力。展望