信达证券：兖矿能源（600188）-兖煤澳洲中报业绩短期下滑，继续看好公司高股息低估值和长期投资价值

兖矿能源(600188) 事件：2024年8月19日晚，兖矿能源的海外核心子公司兖煤澳大利亚（3668.HK）发布2024年中报业绩，对此我们点评如下： 点评： 煤炭中枢价格明显回落，未来价格走势有望趋稳。2024H1兖澳实现煤炭综合平均售价176澳元/吨，同比下降37%。动力煤方面，公司2024H1实现销售均价156澳元/吨，同比下降39%。冶金煤方面，公司2024H1实现销售均价319澳元/吨，同比下降18%。其中，2024年Q2公司实现煤炭综合售价181澳元/吨，环比增加1%；动力煤实现售价163澳元/吨，环比增加2%；冶金煤实现售价318澳元/吨，环比下降5%。受中国降水量较多、日本及韩国的终端用户库存相对较高等因素影响，动力煤价格明显回落。我们预计，未来随着电力需求的强劲表现、新矿开发受限及供应衰减现象日趋明显，煤炭中枢价格大幅下行空间有限，有望保持中高位运行。自2024年下半年以来，API5价格维持在87.05-88.25美元/吨之间，呈现趋稳态势。 产销量持续恢复，全年仍维持3500-3900万吨指引不变。产销量方面，2024H1公司实现商品煤权益产量1700万吨，同比增