华鑫证券：迎驾贡酒（603198）-公司事件点评报告：业绩超预期，洞藏势能高增

迎驾贡酒(603198)事件2023年8月18日，迎驾贡酒发布2023年半年报。投资要点产品结构持续优化，业绩超预期2023H1总营收31.43亿元（同增24%），归母净利润10.64亿元（同增37%）。2023Q2总营收12.27亿元（同增29%），归母净利润3.64亿元（同增59%），中高档产品放量，业绩超预期。2023H1毛利率70.94%（+3pct），2023Q2毛利率70.56%（+7pct）。2023H1净利率33.99%（+3pct），2023Q2净利率29.73%（+6pct），产品结构持续升级，盈利能力有效提升。2023H1销售费用率为8.59%（-1pct），2023Q2为11.98%（+0.1pct）。2023H1管理费用率为3.16%（-1pct），2023Q2为4.02%（-1pct）。2023H1营业税金及附加占比为15.11%（+1pct），2023Q2为16.17%（+1pct）。2023H1经营活动现金流净额为2.92亿元（同增59%），2023Q2为-1.97亿元（2022Q2为-3.48亿元）。2023H1销售回款33.28亿元（同增29%），2