华福证券：轻工制造行业定期报告：家居家纺迎政策补贴，边际改善已现

投资要点： 【周观点】维持原有观点，持续看好顺周期子板块的修复趋势。近期全国家居补贴加速推进、上海新增家纺补贴品类，看好家居板块地产+消费双beta弹性，基本面边际改善已现，关注家纺补贴进展；看好顺周期造纸，经济预期好转有望带动各类纸品需求回升。 1）家居：10月以来全国多地推进补贴换新政策，近日欧派家居、索菲亚通过天猫平台将广州补贴政策进一步覆盖全国，以广州对家居品类补贴力度15%、单人最高2万的额度上限来看，对高单值的定制品类折扣力度较大，如果能全国门店补贴顺利落地，预计将带动终端接单回升。虽然目前我们预计全国参与补贴的经销商比例不高，但随着各地持续推进，头部品牌有望率先受益，行业格局改善可期。公司关注定制龙头欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居，软体龙头顾家 家居、慕思股份、喜临门、敏华控股，以及智能家居标的箭牌家居、瑞尔特、好太太、奥普科技。 2）造纸：截至2024年10月25日：双胶纸价格5162.5元/吨（持平），铜版纸价格5400元/吨（-30元/吨）；白卡纸价格4146元/吨（-10元/吨）；箱板纸价格3608.2元/吨（+2元/吨），瓦楞纸价格2632.5元/吨（+3